Ethereum (ETH), जो मार्केट कैपिटलाइजेशन के हिसाब से दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेन्सी है, एक गंभीर गिरावट का सामना कर रही है, जो इसके इतिहास का सबसे खराब तिमाही हो सकता है।
यह व्यापक बाजार मंदी के बीच आता है, हालांकि Ethereum के लिए दृष्टिकोण चिंताजनक है क्योंकि मार्केट कैप मेट्रिक्स के हिसाब से सबसे बड़ी altcoin लगातार खराब प्रदर्शन कर रही है।
विश्लेषक Ethereum की कीमत प्रदर्शन की जांच कर रहे हैं
Ethereum ने पहली तिमाही (Q1) में अपनी कीमत का 44% से अधिक खो दिया। डेटा यह भी दिखाता है कि पिछले तीन महीनों में सक्रिय बिक्री के रिकॉर्ड स्तर रहे हैं। CryptoQuant के CEO Ki Young Ju इसका कारण अभूतपूर्व सेल-ऑफ़ की लहर को मानते हैं।
भारी बिक्री के साथ, Ethereum की बाजार में प्रभुत्व में काफी गिरावट आई है। CoinMarketCap पर डेटा दिखाता है कि यह लेखन के समय 8.5% पर खड़ा था, जो 2020 के बाद से इसका सबसे निचला स्तर है।
इस स्थिति ने X (Twitter) पर व्यापक चर्चाओं को प्रेरित किया क्योंकि विश्लेषकों ने Ethereum की गिरावट के कारण को समझाने की कोशिश की।
“Ethereum के साथ वास्तव में क्या हुआ?” Tron के संस्थापक और Huobi Global के सलाहकार Justin Sun ने प्रश्न उठाया।
लेयर 2 का इथेरियम की गिरावट पर प्रभाव
विश्लेषक Camila Russo के अनुसार, Ethereum की गिरावट का मुख्य कारण लेयर-2 (L2) नेटवर्क्स का उदय है। जबकि ये स्केलिंग सॉल्यूशंस Ethereum के मेननेट पर स्केलेबिलिटी में सुधार और भीड़भाड़ को कम करते हैं, लेकिन इनका लाभ ETH की प्राइस परफॉर्मेंस में पर्याप्त रूप से परिलक्षित नहीं होता।
“Ethereum L2 के फ्रैगमेंटेशन और खराब UX को ठीक करने का एक रास्ता है। लेकिन मैं अभी भी नहीं देखता कि यह सारी L2 गतिविधि Ethereum मेननेट पर कैसे परिलक्षित होती है। लेयर 2s अभी Ethereum सुरक्षा मुफ्त में प्राप्त कर रहे हैं, केवल ब्लॉक स्पेस के लिए भुगतान कर रहे हैं, जिसके लिए वे बड़े ब्लॉब्स के साथ और भी कम भुगतान करेंगे,” Russo ने समझाया।
यह दृष्टिकोण सुझाव देता है कि जबकि Ethereum कई ब्लॉकचेन एप्लिकेशन्स के लिए केंद्रीय बना हुआ है, इसके मूल्य कैप्चर तंत्र दोषपूर्ण हैं। इससे ETH की कीमत में गिरावट जारी रहती है, भले ही एडॉप्शन और विकास के प्रयास जारी हैं।
Ethereum की तकनीकी नींव
L2 स्केलिंग के संरचनात्मक मुद्दों से परे, कुछ Ethereum डेवलपर्स ने ब्लॉकचेन की तकनीकी नींव के बारे में चिंताएं व्यक्त की हैं, जो इसकी लॉन्ग-टर्म व्यवहार्यता पर सवाल उठाती हैं।
एक डेवलपर, Uncle Rockstar Developer, ने Ethereum को “एक बिल्कुल बेकार कचरा आग” के रूप में वर्णित किया। उन्होंने तर्क दिया कि नेटवर्क अपने मूल वादे, एक डिसेंट्रलाइज्ड वर्ल्ड कंप्यूटर, से बहुत दूर चला गया है।
“मूलभूत विफलताओं को छिपाने के लिए, निरर्थक जटिलता को ऊपर जोड़ा जाता रहा… जो समय-समय पर Bybit को 400,000 ETH (~$1.5 बिलियन) की लागत वाले हैक्स में अपना बदसूरत चेहरा दिखाता है,” उन्होंने कहा।
डेवलपर ने Ethereum की गवर्नेंस की भी आलोचना की, यह दावा करते हुए कि यह एक केंद्रीकृत स्टार्टअप बन गया है जो मुख्य रूप से इसके सह-संस्थापक, Vitalik Buterin को लाभ पहुंचा रहा है।
रोचक कहानी की कमी
Blockstream सलाहकार Tuur Demeester ने कहा कि एक सम्मोहक कथा की कथित कमी Ethereum की गिरावट में एक और प्रमुख कारक थी।
“यह कहानियों से बाहर हो गया,” Demeester ने कहा।
उन्होंने 2017 के एक ट्वीट का हवाला दिया जिसमें उन्होंने चेतावनी दी थी कि जो क्रिप्टोकरेंसी नवीनता पर निर्भर हैं, वे संघर्ष करेंगी। यह दृष्टिकोण इस धारणा पर आधारित है कि बाजार नई कथाएं Ethereum की तुलना में तेजी से उत्पन्न करता है।
रेग्युलेटरी अनिश्चितता और संस्थागत हिचकिचाहट
रेग्युलेटरी चिंताएं भी Ethereum के भविष्य पर मंडरा रही हैं। Bitcoin के विपरीत, जिसे व्यापक रूप से एक कमोडिटी के रूप में मान्यता प्राप्त है, Ethereum की स्टेकिंग और यील्ड जनरेटिंग विशेषताएं इसे एक सिक्योरिटी के रूप में वर्गीकृत होने के लिए असुरक्षित बनाती हैं।
Francisco Quartin de Macedo, एक फंड मैनेजर, ने नोट किया कि ETH की मौद्रिक नीति The Merge के बाद से अधिक अस्पष्ट हो गई है। इस अपग्रेड ने नेटवर्क गतिविधि को कम कर दिया, जिससे मुद्रास्फीति के दबाव उत्पन्न हुए, जबकि पहले अपेक्षित अपस्फीति प्रवृत्ति की उम्मीद थी।
Macedo ने आगे बताया कि Ethereum के पास Bitcoin ETFs (एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स) अनुमोदनों के कारण BTC को मिली मजबूत संस्थागत समर्थन की कमी है। इसी तरह, Bitcoin की डिजिटल गोल्ड के रूप में स्थिति भी इस धारणा को समर्थन देती है।
“सच कहूं तो, अभी भी यह संस्थागत पसंद की तरह लगता है, बस यह स्पष्ट नहीं है कि इसका कीमत के लिए क्या मतलब है,” Macedo ने टिप्पणी की।
उन्होंने बताया कि Ethereum के खंडित लेयर 2 इकोसिस्टम और रेग्युलेटरी अनिश्चितता ने कुछ निवेशकों को ETH की लॉन्ग-टर्म वृद्धि पर दांव लगाने से रोका है।
Ethereum की हाल की समस्याएं कई कारकों के संयोजन के कारण हैं, जिनमें L2 स्केलिंग समाधानों के अनपेक्षित परिणाम शामिल हैं। जबकि Ethereum ब्लॉकचेन क्षेत्र में एक महत्वपूर्ण खिलाड़ी बना हुआ है, इसकी प्राइस मूवमेंट यह संकेत देती है कि निवेशक और डेवलपर्स इसके भविष्य को लेकर अधिक चिंतित हो रहे हैं।
फिर भी, कुछ विश्लेषकों का मानना है कि भले ही Ethereum की कीमत कम प्रदर्शन कर रही हो, ETH स्टेकिंग बढ़ रही है। इसका मतलब हो सकता है कि कुछ निवेशकों के बीच लॉन्ग-टर्म विश्वास है। हालांकि, स्पष्ट उत्प्रेरक या संरचनात्मक परिवर्तनों के बिना, ETH अन्य प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी की तुलना में कम प्रदर्शन कर सकता है।
BeInCrypto डेटा दिखाता है कि इस लेखन के समय ETH $1,890 पर ट्रेड कर रहा था, जो पिछले 24 घंटों में मामूली 1.34% बढ़ा है।
