UK की Financial Conduct Authority (FCA) ने हाल ही में क्रिप्टो आधारित ETNs पर पहले से लगे प्रतिबंध को हटाने का प्रस्ताव दिया है। इससे रिटेल निवेशकों को इन उत्पादों में ट्रेड करने की अनुमति मिलेगी, जो अभी तक केवल संस्थागत ग्राहकों के लिए उपलब्ध थे।
फिर भी, यह केवल एक प्रस्ताव है, और इसे मंजूरी मिलने से पहले लगभग एक महीने की परामर्श की आवश्यकता होगी।
FCA क्रिप्टो ETN रुख को नरम करेगा
ब्रिटिश सरकार महीनों से नई क्रिप्टो रेग्युलेशन का वादा कर रही है, और इसके प्रमुख रेग्युलेटर भी इसी दिशा में काम कर रहे हैं। उद्योग के प्रति पहले की शत्रुता के बावजूद, FCA क्रिप्टो के प्रति सहानुभूतिपूर्ण रहा है, और इसका नया प्रस्ताव क्रिप्टो ETNs को वैध बनाने की दिशा में एक कदम है।
“यह परामर्श UK के क्रिप्टो उद्योग की वृद्धि और प्रतिस्पर्धा का समर्थन करने की हमारी प्रतिबद्धता को दर्शाता है। हम अपने जोखिम के दृष्टिकोण को संतुलित करना चाहते हैं और प्रतिबंध हटाने से लोगों को यह निर्णय लेने की अनुमति मिलेगी कि क्या ऐसा उच्च-जोखिम निवेश उनके लिए सही है, यह जानते हुए कि वे अपनी सारी धनराशि खो सकते हैं,” कहा David Geale, FCA के कार्यकारी निदेशक भुगतान और डिजिटल वित्त।
विशेष रूप से, FCA की योजना है कि व्यक्तिगत निवेशकों को क्रिप्टो ETNs खरीदने की अनुमति दी जाए, जो पहले केवल संस्थागत ग्राहकों के लिए उपलब्ध थे। यह पूर्ण उदारीकरण नहीं है; प्राधिकरण ने स्पष्ट किया कि रिटेलर्स को अन्य क्रिप्टो डेरिवेटिव्स तक पहुंच नहीं है। फिर भी, यह “बाजार के विकास की निगरानी जारी रखेगा,” और इस नीति को भी समायोजित कर सकता है।
यह ग्लोबल क्रिप्टो रेग्युलेशन के लिए एक महत्वपूर्ण जीत है, हालांकि यह ब्रिटेन की उद्योग को समर्थन देने में अनिच्छा को भी उजागर करता है। उदाहरण के लिए, FCA ने एक साल से अधिक समय पहले संस्थागत व्यापारियों के लिए क्रिप्टो ETNs को मंजूरी दी थी। रिटेल निवेशक इंतजार कर रहे हैं, और यह इंतजार अभी खत्म नहीं हुआ है।
स्पष्ट रूप से कहें तो, FCA ने अभी तक रिटेल क्रिप्टो ETNs को मंजूरी नहीं दी है। यह केवल एक प्रस्ताव है जिसे मंजूरी की आवश्यकता है, और यह जुलाई तक परामर्श के लिए बाहर रहेगा। इसके बाद, या तो ट्रेजरी या संसद इसे लागू करने पर अंतिम निर्णय लेगी। राष्ट्र एक ग्लोबल क्रिप्टो हब बनने का लक्ष्य रख रहा है, इसलिए उम्मीद है कि यह नीति लागू होगी।
फिर भी, यह देखना आसान है कि FCA का ETN प्रस्ताव क्यों विरोध का सामना कर सकता है। Q1 2025 में, क्रिप्टो-आधारित ETFs ब्रिटेन में सबसे खराब प्रदर्शन करने वाले फंड्स थे, जो हाल ही में चिंताजनक डेटा पॉइंट है। फिर भी, उद्योग नए रेग्युलेटरी स्वतंत्रता को जीतने के लिए पिछले कुछ महीनों से कड़ी मेहनत कर रहा है। आदर्श रूप से, यह प्रस्ताव सरकारी नीति बन जाएगा, जिससे भविष्य में जीतें मिलेंगी।
