Stellar (XLM), एक ओपन-सोर्स ब्लॉकचेन जो तेज और कम लागत वाली क्रॉस-बॉर्डर पेमेंट्स के लिए जाना जाता है, 2025 में रिटेल और संस्थागत निवेशकों का ध्यान आकर्षित कर रहा है।
हालांकि, XLM सप्लाई का केंद्रित वितरण और इसके वास्तविक दुनिया के एसेट (RWA) एप्लिकेशन्स के लिए संभावनाएं अवसर और चुनौतियां प्रस्तुत करते हैं।
कंसंट्रेटेड सप्लाई और बढ़ते एक्सचेंज बैलेंस का क्या मतलब है
Stellar के बारे में एक प्रमुख चिंता XLM सप्लाई का केंद्रित वितरण है। Flipside Crypto के अनुसार, शीर्ष 10 XLM वॉलेट्स में लगभग 25 बिलियन XLM हैं। कुल सर्क्युलेटिंग सप्लाई 30.9 बिलियन XLM है, जिसका मतलब है कि लगभग 80% सप्लाई एक छोटे समूह के पास है।
यह डिसेंट्रलाइजेशन के बारे में सवाल उठाता है। कुछ संस्थाएं बड़ी मात्रा में टोकन रखती हैं, जो बाजार को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकती हैं। इस बीच, लगभग 90% XLM धारकों के पास 100 XLM से कम है।
यह असंतुलन दिखाता है कि अधिकांश रिटेल निवेशकों का प्राइस पर कम प्रभाव है। नतीजतन, अगर “व्हेल्स” बेचने का निर्णय लेते हैं, तो बाजार अस्थिरता के जोखिम का सामना करता है।
इसके अलावा, stellar.expert से डेटा दिखाता है कि Binance पर XLM बैलेंस 2023 के अंत से लगातार बढ़ रहा है, 180 मिलियन XLM से 1 बिलियन XLM तक। यह वृद्धि ट्रेडिंग की बढ़ती मांग को दर्शाती है और अगर नकारात्मक न्यूज़ आती है तो संभावित सेल प्रेशर का संकेत देती है।
पहली नजर में, इस तरह का डेटा अक्सर नेटवर्क के दृष्टिकोण के लिए नकारात्मक लगता है। हालांकि, XLM निवेशक तर्क देते हैं कि बढ़ती सर्क्युलेटिंग सप्लाई बढ़ते एडॉप्शन का संकेत दे सकती है।
“यह एक रैंडम वितरण नहीं है — यह एक सोची-समझी रणनीति है… सप्लाई ग्रोथ को मापा और नियंत्रित किया जाता है जबकि एडॉप्शन तेजी से बढ़ रहा है,” एक XLM निवेशक ने टिप्पणी की।
ऑन-चेन डेटा इस दृष्टिकोण का और समर्थन करता है। Stellar के सक्रिय अकाउंट्स 2023 में 7.2 मिलियन से बढ़कर मई 2025 तक 9.5 मिलियन हो गए। औसतन, नेटवर्क 5,000 नए वॉलेट एड्रेस दैनिक जोड़ता है। यह लगातार बढ़ती मांग सर्क्युलेटिंग XLM को अवशोषित करने में मदद करती है।
रियल वर्ल्ड एसेट (RWA) सेक्टर में XLM की बढ़ती मांग के संकेत
Stellar रियल-वर्ल्ड एसेट स्पेस में अपनी स्थिति स्थापित कर रहा है — क्रिप्टो के सबसे हॉट ट्रेंड्स में से एक।
वर्तमान में, Stellar RWA मार्केट कैपिटलाइजेशन में तीसरा सबसे बड़ा प्रोटोकॉल है, केवल Ethereum और ZKsync Era के पीछे। Stellar के RWA इकोसिस्टम में प्रमुख खिलाड़ी शामिल हैं Franklin Templeton OnChain US Government Money Fund (जिसकी कीमत $497 मिलियन है) और Circle का USDC स्टेबलकॉइन, जो Stellar नेटवर्क पर $345 मिलियन रखता है।
Stellar पर RWAs का कुल मूल्य 2025 में लगभग 84% बढ़ गया है। यह $275 मिलियन से बढ़कर मई तक $500 मिलियन से अधिक हो गया। यह वृद्धि रियल-वर्ल्ड एसेट टोकनाइजेशन के लिए Stellar की बढ़ती अपील को दर्शाती है।
