हम वोलैटिलिटी को इस तरह से समझ सकते हैं कि किसी संपत्ति का मूल्य एक निश्चित समय में कितना बदलता है। वोलैटिलिटी को मापने के लिए आमतौर पर एक वोलैटिलिटी इंडेक्स का उपयोग किया जाता है। हालांकि, बिटकॉइन प्राइस के लिए अभी तक कोई सामान्य रूप से स्वीकार्य इंडेक्स नहीं है क्योंकि एक एसेट क्लास के रूप में यह अभी भी अपेक्षाकृत शुरुआती चरणों में है।
यह कहने के बाद, हम जानते हैं कि Bitcoin की कीमत चक्रीय रूप से वोलैटाइल रही है, इसके कई उदाहरण हैं। 2013 की शुरुआत में, इसका मूल्य $15 से बढ़कर $266 के शिखर पर पहुंच गया था, फिर यह लगभग $50 तक गिर गया। 2018 में Bitcoin की कीमत $20,000 प्रति Bitcoin तक बढ़ी और फिर बाद में $6,000 के स्तर तक गिर गई।
Bitcoin की कीमत वर्षों में बहुत अधिक उतार-चढ़ाव करती रही है, लेकिन इसके पीछे कारण क्या हैं?
वोलैटिलिटी के मुख्य कारक
1. न्यूज़ इवेंट्स – क्योंकि Bitcoin अभी भी एक अपेक्षाकृत नया कॉन्सेप्ट है, लोग न्यूज़ में जो पढ़ते हैं, उसका कीमत पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ सकता है। हम बात कर रहे हैं भू-राजनीतिक घटनाओं, रेग्युलेशन पर सरकारी बयानों और यहां तक कि सोशल मीडिया पर फैली अफवाहों की। ऐसी घटनाएं जो सार्वजनिक घबराहट पैदा करती हैं और Bitcoin की स्थिरता में डर पैदा करती हैं, उसकी कीमत को तेजी से गिरा सकती हैं।
2. अनुमानित मूल्य बनाम फिएट करंसी – Bitcoin में सोने के समान गुण हैं; उदाहरण के लिए, दोनों को “माइन” करना पड़ता है और दोनों सीमित मात्रा में उपलब्ध हैं। Bitcoin को एक डिज़ाइन निर्णय द्वारा नियंत्रित किया जाता है जो उत्पादन को एक निश्चित मात्रा (21 मिलियन BTC) तक सीमित करता है। यह फिएट करंसी से विपरीत है, जिसे सरकार द्वारा प्रबंधित किया जाता है, जिनके पास कई कारक होते हैं (उच्च रोजगार बनाए रखना, कम मंदी, आदि)। इसलिए, जब फिएट करंसी ताकत या कमजोरी के संकेत दिखाती है, तो यह प्रभावित कर सकता है कि लोग अपने संबंधित एसेट्स में कैसे निवेश करना चुनते हैं।
3. फोर्क्स – जब डेवलपर्स के बीच मतभेद होते हैं जो एक ही समय में सॉफ़्टवेयर के असंगत संस्करणों का परिणाम होते हैं। यह ब्लॉकचेन की स्थिति के बारे में भ्रम पैदा करता है। इससे, वोलैटिलिटी बढ़ जाती है क्योंकि ट्रेडर्स यह अनुमान लगाने की कोशिश करते हैं कि क्या होगा और तदनुसार ट्रेड करते हैं।
4. व्हेल्स – कुछ व्यक्ति या संस्थाएं जो Bitcoin का बड़ा हिस्सा रखते हैं। जब वे स्पॉट एक्सचेंजों पर बड़े ऑर्डर देते हैं, तो ये मूवमेंट्स पूरे बाजार को प्रभावित कर सकते हैं।
5. लिक्विडिटी – किसी एसेट को दूसरे कॉइन या कैश में बदलने की क्षमता। इसे देखने का एक और तरीका यह है कि यह पूछें कि एसेट को उसके उचित मूल्य पर कितनी आसानी से बेचा या खरीदा जा सकता है। उच्च लिक्विडिटी होने के लिए, बाजार में पर्याप्त खरीदार और विक्रेता तैयार होने चाहिए। यदि एक बड़ा ट्रेड प्रस्तावित है, लेकिन बहुत अधिक खरीदार और विक्रेता नहीं हैं, तो सौदा पूरा करने के लिए बिटकॉइन प्राइस में महत्वपूर्ण बदलाव हो सकता है।
6. मार्केट साइज – Bitcoin की कीमत सप्लाई और डिमांड के साथ बदलती रहती है, जैसे किसी अन्य मार्केट-ट्रेडेड वैल्यू के साथ होता है। लोग उन कीमतों पर खरीदते और बेचते हैं जिन पर वे ट्रेडिंग करने में सहज होते हैं। यदि किसी कारणवश खरीदारी का दबाव अधिक होता है और लोग अधिक बिटकॉइन खरीदते हैं, तो कीमतें बढ़ेंगी। इसके विपरीत, यदि बिक्री का दबाव अधिक होता है और लोग अपने बिटकॉइन को फिएट करेंसी के लिए बेचते हैं, तो कीमतें गिरेंगी। बाकी एसेट वर्ल्ड की तुलना में, Bitcoin अभी भी छोटा है, और इसका मतलब है कि अस्थिरता को प्रभावित करने वाले सभी अन्य कारक बढ़ जाते हैं।
Bitcoin की अस्थिरता का भविष्य कैसा दिखता है?
Bitcoin अभी भी एक एसेट के रूप में अपने शुरुआती चरण में है, जैसे सभी नई तकनीकों के साथ होता है, कोई नहीं जानता कि इसका अंतिम उपयोग क्या होगा। आज, यह अनिश्चितता इसकी कहानी को प्रभावित करती है, जो बिटकॉइन प्राइस की वैल्यूएशन को प्रभावित करती है और इसलिए अस्थिरता की लहरों का कारण बनती है। ये गंभीर लहरें अंततः टूट जाएंगी जब बिटकॉइन की भूमिका समाज में दृढ़ता से स्थापित हो जाएगी। जैसे-जैसे रेग्युलेशन परिष्कृत होंगे, एडॉप्शन और संस्थागत निवेश बढ़ेगा, लोग बिटकॉइन को एक वैकल्पिक एसेट क्लास के रूप में विश्वासपूर्वक मान्यता देंगे, और अस्थिरता अंततः कम हो जाएगी।
