हालांकि SEC ने कल Grayscale के नए पांच-एसेट बास्केट ETF को मंजूरी दी थी, लेकिन इस पर एक स्टे ऑर्डर जारी कर दिया। इससे इस प्रोडक्ट को अनिश्चित काल के लिए मार्केट में जाने से रोक दिया गया है।
प्रमुख ETF विश्लेषकों ने इस देरी को समझाने के लिए कुछ प्रतिस्पर्धी थ्योरीज़ जारी की हैं, लेकिन ये केवल शिक्षित अनुमान हैं। जब तक SEC अपनी स्थिति स्पष्ट नहीं करता, हम सभी अंधेरे में हैं।
Grayscale का नया ETF चुनौतियों का सामना कर रहा है
Grayscale क्रिप्टो ETF का अग्रणी रहा है जब से इसने Bitcoin ETF की मंजूरी का नेतृत्व किया, और कंपनी ने तब से कई अन्य नए प्रोडक्ट्स के लिए आवेदन किया है।
कल, SEC ने एक बड़ा हंगामा खड़ा कर दिया जब उसने एक नए बास्केट ETF को मंजूरी दी, जिसमें पांच प्रमुख altcoins शामिल थे। हालांकि, आयोग ने जाहिर तौर पर इस रुख को उलट दिया, जिससे भ्रम पैदा हुआ:
“आयोग प्रतिनिधि कार्रवाई की समीक्षा करेगा। नियम 431(e) के अनुसार, 1 जुलाई, 2025 का आदेश तब तक स्थगित रहेगा जब तक आयोग अन्यथा आदेश नहीं देता। सचिवालय का कार्यालय आपको आयोग द्वारा की गई किसी भी प्रासंगिक कार्रवाई की सूचना देगा,” SEC ने NYSE को संबोधित एक पत्र में दावा किया।
स्पष्ट रूप से कहें तो, यह Grayscale के ETF के लिए पूर्ण अस्वीकृति नहीं है। इसके बजाय, कंपनी केवल अपने आधिकारिक लॉन्च को अनिश्चित काल के लिए विलंबित कर रही है। यह एक निराशाजनक स्थिति है, लेकिन यह SEC की ओर से एक बड़ी एंटी-क्रिप्टो स्थिति का संकेत नहीं देता।
स्वाभाविक रूप से, क्रिप्टो समुदाय यह अनुमान लगा रहा है कि आयोग ने Grayscale के नए ETF पर अपना रुख क्यों बदला। SEC ने हाल के महीनों में एक दृढ़ प्रो-क्रिप्टो रुख अपनाया है, लेकिन यह ETF प्रस्तावों को एक के बाद एक देरी दे रहा है।
फिर भी, अनुभवी ETF विश्लेषकों ने SEC की सोच प्रक्रिया को समझाने के लिए कुछ थ्योरीज़ प्रस्तुत की हैं।
Bloomberg के विश्लेषक James Seyffart ने अनुमान लगाया कि SEC किसी भी altcoin ETF को बिना एक नए कानूनी ढांचे की स्थापना के लॉन्च नहीं करना चाहता।
Grayscale के ETF में altcoins पर SEC और CFTC के अधिकार क्षेत्र के संबंध में कई अनसुलझे सवाल हैं। आयोग इन मुद्दों को पूरी तरह से लॉन्च करने से पहले हल करना चाह सकता है।
इसके अलावा, उन्होंने कहा कि आज Grayscale के ETF आवेदन के लिए अंतिम समय सीमा थी। SEC ने इस असामान्य रणनीति का उपयोग शायद इसलिए किया ताकि इसे थोड़ा और आगे बढ़ाया जा सके।
इस दृष्टिकोण के तहत, आयोग Grayscale को अस्वीकार नहीं करना चाहता था, इसलिए उसने समय खरीदने के लिए एक झूठी स्वीकृति जारी करने का विकल्प चुना। Seyffart ने यह भी सोचा कि यह Grayscale के साथ एक विशेष मुद्दा हो सकता है।
अन्य विश्लेषकों ने इस पहले विचार को प्रतिध्वनित किया। SEC वर्तमान में नए मानकों को तैयार कर रहा है ताकि ETF अनुमोदनों को सरल बनाया जा सके, लेकिन वे अभी तैयार नहीं हैं। यह Grayscale को अपने ETF को मार्केट में लाने से पहले सभी संबंधित विवरणों को स्पष्ट करना चाहता है।
दुर्भाग्यवश, यह सब केवल अटकलें हैं। जब तक आयोग आगे की दिशा-निर्देश जारी नहीं करता, तब तक इस कदम को निश्चित रूप से समझाना असंभव होगा। उम्मीद है, SEC जल्द ही अपनी स्थिति स्पष्ट करेगा, और Grayscale का नया ETF मार्केट में आएगा।
