इस हफ्ते क्रिप्टो ऑप्शंस की समाप्ति $3.5 बिलियन की नॉशनल वैल्यू को लेकर चिंतित। समाप्त हो रहे ऑप्शंस की उच्च मात्रा मार्केट में शॉर्ट-टर्म वोलैटिलिटी उत्पन्न करने की उम्मीद है।
ये समाप्त हो रहे ऑप्शंस भू-राजनीतिक तनाव के बीच बढ़ती ग्लोबल अनिश्चितता के साथ मेल खाते हैं, इसलिए ट्रेडर्स और निवेशकों को इसके प्रभाव के लिए तैयार रहना चाहिए।
क्रिप्टो मार्केट्स में $3.5 बिलियन के Bitcoin, Ethereum ऑप्शंस एक्सपायर होंगे
आज $3.5 बिलियन से अधिक मूल्य के Bitcoin और Ethereum ऑप्शंस की समाप्ति हो रही है, Deribit के डेटा के अनुसार BTC कॉन्ट्रैक्ट्स इसका अधिकांश हिस्सा हैं। आज, 27,959 Bitcoin ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट्स समाप्त होंगे, जिससे $2.9 बिलियन की नॉशनल वैल्यू बर्बाद हो जाएगी।
मैक्सिमम पेन लेवल $106,500 है, जो प्रेस समय के अनुसार Bitcoin की कीमत से थोड़ा ऊपर है। ऑप्शन ट्रेडर्स को इस स्तर पर सबसे अधिक नुकसान होगा।
इस बीच, इन समाप्त हो रहे Bitcoin कॉन्ट्रैक्ट्स का पुट-टू-कॉल रेशियो 0.91 है, जो कॉल (खरीद) ऑप्शंस की प्रचलता को दर्शाता है बजाय पुट (बिक्री) ऑप्शंस के। इसका मतलब है कि ट्रेडर्स बुलिश की ओर झुक रहे हैं बजाय बियरिश के।
उसी समय, 246,849 Ethereum कॉन्ट्रैक्ट्स आज समाप्त होंगे, जो $617.6 मिलियन की नॉशनल वैल्यू के लिए जिम्मेदार हैं।
Deribit के डेटा के अनुसार, इन समाप्त हो रहे ऑप्शंस का पुट-टू-कॉल रेशियो 1.14 है। मैक्सिमम पेन लेवल या स्ट्राइक प्राइस $2,650 है। विशेष रूप से, Ethereum का पुट-टू-कॉल रेशियो 1 से ऊपर है, जो पुट (बिक्री) ऑप्शंस की प्रचलता को दर्शाता है बजाय कॉल (खरीद) ऑप्शंस के।
Ethereum के पुट और कॉल ऑप्शंस का वितरण मार्केट को ETH की कीमत में गिरावट से बचाने की ओर झुकाव दर्शाता है, जो 1.14 के उच्च पुट-कॉल रेशियो पर आधारित है।
इस लेखन के समय, Bitcoin $104,342 पर ट्रेड कर रहा था, जो इसके स्ट्राइक प्राइस $106,500 से काफी नीचे था। उसी तरह, Ethereum भी अपने मैक्सिमम पेन लेवल $2,650 से नीचे ट्रेड कर रहा था। ETH $2,515 पर एक्सचेंज हो रहा था प्रेस समय के अनुसार।
क्रिप्टो ऑप्शंस ट्रेडिंग में मैक्स पेन थ्योरी के अनुसार, जैसे-जैसे ऑप्शंस की समाप्ति नजदीक आती है, अंतर्निहित एसेट की कीमत स्ट्राइक प्राइस की ओर बढ़ने लगती है। यहां, सबसे अधिक संख्या में ऑप्शंस (कॉल्स और पुट्स) बेकार हो जाते हैं, जिससे ऑप्शन धारकों को अधिकतम वित्तीय नुकसान (या “दर्द”) होता है।
यह थ्योरी इस धारणा पर आधारित है कि मार्केट मेकर्स या बड़े संस्थागत खिलाड़ी (स्मार्ट मनी), जो अक्सर ऑप्शंस ट्रेड्स के दूसरी ओर होते हैं, ट्रेडिंग या हेजिंग गतिविधियों के माध्यम से अंतर्निहित एसेट की कीमत को प्रभावित कर सकते हैं। उनके कार्य मैक्स पेन पॉइंट्स की ओर कीमतों को धकेलते हैं।
ऐसा तब होता है जब मार्केट मेकर्स को लाभ होता है जब ऑप्शंस बेकार समाप्त हो जाते हैं, क्योंकि वे प्रीमियम इकट्ठा करते हैं बिना भुगतान किए।
Expiry से पहले Ethereum के अपवर्ड फ्लो मजबूत
Greeks.live के विश्लेषकों ने बियरिश प्रभुत्व को उजागर किया है, जैसा कि कई ट्रेडर्स द्वारा सुरक्षा के लिए पुट्स खरीदने की शिफ्टिंग से देखा गया है। Deribit ने नोट किया कि ETH अपसाइड फ्लो एक्सपायरी की ओर बढ़ रहे हैं।
“ETH अपसाइड फ्लो एक्सपायरी की ओर मजबूत हैं। क्या ट्रेडर्स इसे शुक्रवार के बाद भी चेज़ करते रहेंगे, या यह यहीं ठंडा हो जाएगा?” Deribit ने प्रश्न किया।
यह Ethereum के मैक्स पेन पॉइंट के विपरीत है, जो संभावित अस्थिरता को इंगित करता है क्योंकि ऑप्शन एक्सपायरी अक्सर प्राइस स्विंग्स को ट्रिगर करती है जब ट्रेडर्स पोजीशन को समायोजित करते हैं। यह विशेष रूप से तब सच होता है जब फ्लो मैक्स पेन अपेक्षाओं को चुनौती देते हैं।
“समूह मार्केट दिशा पर विभाजित दिखाई देता है, बियर्स बातचीत पर हावी हैं क्योंकि कई ट्रेडर्स सुरक्षा के लिए पुट्स खरीदने की ओर शिफ्ट हो गए हैं,” Greeks.live के विश्लेषकों ने लिखा, मार्केट सेंटिमेंट को उजागर करते हुए।
Greeks.live के विश्लेषक पुट प्रोटेक्शन रणनीति को समझाने का प्रयास करते हैं, जो उन ट्रेडर्स के बीच प्रदर्शित होती है जो डाउनसाइड रिस्क के लिए हेजिंग कर रहे हैं।
विश्लेषकों के अनुसार, ट्रेडर्स पुट स्प्रेड्स और प्रोटेक्टिव पुट्स खरीद रहे हैं, खुद को रणनीतिक रूप से पोजीशन कर रहे हैं महीनों की बुलिश सेंटिमेंट के बाद।
उच्च अस्थिरता का वातावरण पुट प्रोटेक्शन के लिए आकर्षक अवसर पैदा कर रहा है, ट्रेडर्स दो मानक विचलन घटनाओं और अप्रत्याशित न्यूज़ कैटालिस्ट्स से महत्वपूर्ण प्राइस विक्स की उम्मीद कर रहे हैं,” उन्होंने जोड़ा।
इस संदर्भ में कैटालिस्ट्स में शामिल हैं US-China ट्रेड डील्स, हाल के आर्थिक इंडिकेटर्स जैसे US CPI मंदी डेटा, और इज़राइल-ईरान युद्ध में विकास।
JPMorgan के अनुसार, मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव फेड के 2% मंदी लक्ष्य को प्रभावित कर सकते हैं।
