Coinbase ने अपनी Q2 2025 अर्निंग्स रिपोर्ट जारी की, जिसमें उपयोगकर्ता गतिविधि, कुल राजस्व और समायोजित शुद्ध आय में नाटकीय गिरावट दिखाई गई। इसके साथ ही, एक्सचेंज के स्टॉक मूल्यांकन में भी भारी गिरावट आई।
हालांकि, Coinbase ने सुझाव दिया कि कम एसेट वोलैटिलिटी और ग्लोबल स्पॉट वॉल्यूम्स ने इस तिमाही को कठिन बना दिया, भले ही इसके अपने मेट्रिक्स कमज़ोर रहे। इसने USDC के बढ़ते उपयोग और रेग्युलेटरी प्रगति की ओर इशारा किया ताकि Q3 के विकास योजनाओं को दिशा दी जा सके।
Coinbase रिपोर्ट: अंडरपरफॉर्मेंस और गिरावट
Coinbase, दुनिया के सबसे बड़े क्रिप्टो एक्सचेंजों में से एक, ने पिछले कुछ महीनों में मिश्रित परिणाम दिखाए हैं। मजबूत Q4 2024 के बाद, Q1 में कमाई ने उम्मीदों को बुरी तरह से निराश किया।
पिछले महीने, इसके स्टॉक्स ने ऑल-टाइम हाई को छुआ, लेकिन विश्लेषकों ने ओवरवैल्यूएशन की चेतावनी दी। कल, Coinbase ने अपनी Q2 2025 अर्निंग्स रिपोर्ट जारी की, और परिणाम खुद के लिए बोलते हैं:
Coinbase की प्राइस गिरावट स्पष्ट रूप से इस अर्निंग्स रिपोर्ट से उत्पन्न होती है। शीर्ष स्तर पर, कई चेतावनी संकेत हैं जो इसे समझाते हैं। समायोजित शुद्ध आय Q1 के $527 मिलियन से घटकर $33 मिलियन हो गई, और कुल राजस्व में $500 मिलियन की गिरावट आई।
जुआन लियोन, Bitwise के सीनियर इन्वेस्टमेंट स्ट्रैटेजिस्ट, ने समझाया, यह फर्म पर भारी लीवरेज दबाव को दर्शाता है।
ये दबाव विशेष रूप से गंभीर थे क्योंकि कम मार्केट वोलैटिलिटी ने उपयोगकर्ता गतिविधि को प्रभावित किया। Coinbase ने QoQ ट्रेड राजस्व में 39% की कमी की सूचना दी क्योंकि ग्लोबल क्रिप्टो स्पॉट वॉल्यूम्स में 32% की गिरावट आई।
एक्सचेंज अपने अंडरपरफॉर्मेंस का कारण स्टेबलकॉइन रणनीति में बदलाव को बताता है, जिसने उपयोगकर्ता की कीमतों को प्रभावित किया।
हालांकि, यह स्टेबलकॉइन रणनीति अन्य क्षेत्रों में लाभदायक साबित हो सकती है। Coinbase ने कुछ साल पहले Circle के इन्फ्रास्ट्रक्चर को इंटीग्रेट किया था, और दोनों कंपनियां करीबी रूप से जुड़ी हुई हैं।
रिपोर्ट का दावा है कि Coinbase की सब्सक्रिप्शन और सेवाओं की आय केवल 6% QoQ गिरी, और यह 13% की औसत USDC बैलेंस वृद्धि से समर्थित थी।
दूसरे शब्दों में, USDC उपयोगकर्ताओं ने Coinbase का रुख किया स्टेकिंग और अन्य सेवाओं के लिए, जिसने इस सेक्टर को Q2 में एक विकास क्षेत्र में बदल दिया। स्टेबलकॉइन की आय कुल मिलाकर 12% QoQ बढ़कर $332 मिलियन हो गई, जो विस्तारित रिवार्ड्स और ऑफ-प्लेटफॉर्म USDC वृद्धि से $47.4 बिलियन तक पहुंच गई।
इसके अलावा, Coinbase ने बताया कि रेग्युलेटरी ब्रेकथ्रू ने एक्सचेंज को भविष्य के लिए कुछ पॉजिटिव मोमेंटम दिया। जाहिर है, CLARITY Act जैसी प्रमुख विधायिका एक्सचेंजों के लिए बुलिश है, लेकिन CFTC-रेग्युलेटेड डेरिवेटिव्स और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स ने विशेष रूप से Coinbase को बढ़ावा दिया। इन प्रगति ने प्लेटफॉर्म को अपनी ऑन-चेन वित्तीय इन्फ्रास्ट्रक्चर को परिपक्व करने में मदद की।
तो, संक्षेप में, Coinbase की रिपोर्ट उपयोगकर्ता गतिविधि में कुछ गंभीर समस्याओं की ओर इशारा करती है, लेकिन यह सब बुरा नहीं है। कंपनी ने सुझाव दिया कि उसने एक अशांत मार्केट अवधि को सराहनीय रूप से सहन किया, और कि एसेट की कीमतों और स्टेबलकॉइन वॉल्यूम्स में वृद्धि Q3 में अधिक लाभ लाएगी।
यह कहना मुश्किल है कि यह रणनीति वास्तव में कैसे साकार होगी, लेकिन यहां एक स्पष्ट दृष्टि है।
