2025 में, एक संभावित altcoin सीजन की भविष्यवाणियाँ कई बार की गई हैं। फिर भी, इनमें से कोई भी साकार नहीं हुआ है। जबकि कुछ बाजार पर्यवेक्षक पुनरुत्थान की उम्मीद बनाए हुए हैं, अन्य लोग तेजी से संदेहपूर्ण हो रहे हैं।
BeInCrypto ने इस चक्र में altcoin सीजन की संभावना पर चर्चा करने के लिए कई विशेषज्ञों से परामर्श किया। वे सहमत हैं कि altseason में देरी हुई है, लेकिन यह समाप्त नहीं हुआ है।
2025 में Altcoin सीजन को क्या रोक रहा है?
Bitcoin (BTC) वर्तमान क्रिप्टो चक्र में अग्रणी भूमिका निभा रहा है, और इसका बाजार प्रभुत्व लगातार बढ़ रहा है। मई में, यह 65.3% तक पहुंच गया, जो 2021 के बाद से सबसे उच्च स्तर है। जबकि BTC.D ने महीने के मध्य में थोड़ी गिरावट देखी, यह फिर से उछला और प्रेस समय पर 63.9% पर खड़ा था।
साथ ही, BTC की कीमत में भी काफी वृद्धि हुई है, जो पिछले महीने $111,800 से अधिक के ऑल-टाइम हाई पर पहुंच गई। ऐतिहासिक रूप से, altcoin सीजन Bitcoin की रैलियों के बाद आता है क्योंकि पूंजी छोटे कॉइन्स में घूमती है।
हालांकि कुछ कॉइन्स ने हाल ही में मजबूत लाभ देखा है, वे अलग-थलग रहे हैं। इसके अलावा, Coinglass डेटा ने दिखाया कि Altcoin Season Index प्रेस समय पर केवल 16 पर खड़ा था।
इसने इस पर चिंताएं बढ़ा दी हैं कि पूंजी के घूमने का पैटर्न क्यों नहीं दोहराया गया। TrueNorth के सह-संस्थापक Willy Chuang ने देरी के पीछे के कारकों को बताया। उन्होंने कहा कि संस्थागत निवेशक वर्तमान Bitcoin रैली को मुख्य रूप से चला रहे हैं, और उनका altcoins में न्यूनतम रुचि है।
“BTC अभी भी सर्वसम्मति व्यापार बना हुआ है। जब तक भावना Bitcoin को “सुरक्षित दांव” के रूप में पसंद करती है, altcoins में पूंजी का घूमना कम रहेगा। इसके अलावा, संरचनात्मक जोखिम, जैसे स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट कमजोरियां, रेग्युलेटरी अनिश्चितता, और परिचालन विफलताएं—altcoins को किनारे की पूंजी के लिए कम आकर्षक बनाती हैं,” Chuang ने BeInCrypto को बताया।
कार्यकारी ने यह भी स्वीकार किया कि मीम कॉइन्स की अलग प्रदर्शन उनके अल्पकालिक पंप्स के दौरान हुआ। फिर भी, उन्होंने दावा किया कि व्यापक बाजार रोटेशन को मैक्रोइकोनॉमिक अनिश्चितता, कम तरलता, और लॉन्ग-टर्म altcoin होल्डिंग के बजाय शॉर्ट-टर्म फ्लिपिंग की बढ़ती प्राथमिकता द्वारा बाधित किया जा रहा है।
उनके अनुसार, अब कई लोग पारंपरिक altcoin मॉडल को, जिसमें उच्च केंद्रीकरण और टीम-चालित निष्पादन जोखिम होते हैं, संरचनात्मक रूप से दोषपूर्ण मानते हैं।
Gustavo H., Kairon Labs में सीनियर बिजनेस डेवलपमेंट, ने इसी दृष्टिकोण को साझा किया। उन्होंने जोर दिया कि Bitcoin की वृद्धि मुख्य रूप से संस्थागत निवेशों की आमद और स्पॉट ETFs के आसपास स्पष्ट रेग्युलेटरी स्पष्टता द्वारा संचालित है।
Gustavo ने समझाया कि ETF ट्रेडिंग वॉल्यूम Bitcoin की ओर तरलता को खींचते हैं, जिससे इसकी कुल बाजार गहराई में हिस्सेदारी बढ़ती है और altcoins के लिए तरलता कम होती है। इसका प्रभाव बोली-पूछ फैलाव को चौड़ा करता है, जिससे छोटे एसेट्स में बड़े निवेश के लिए यह कम आकर्षक बनता है और Bitcoin की प्रभुत्व को और मजबूत करता है।
“स्पॉट ETFs निवेशकों को सीधे BTC एक्सपोजर देते हैं; पिछले चक्रों में, अल्ट्स प्रॉक्सी थे। संस्थान अभी भी BTC पोजीशन बना रहे हैं, रोटेशन घड़ी को प्रभावी रूप से रीसेट कर दिया गया है। रिटेल, इस बीच, 2022–23 के डीलिवरेजिंग के बाद सतर्क रहता है,” Gustavo ने कहा।
दोनों विशेषज्ञों ने नए टोकन्स में वृद्धि को एक महत्वपूर्ण कारक के रूप में भी इंगित किया। Chuang ने बताया कि यह पूंजी और निवेशक ध्यान को पतला करता है।
“तरलता अब पतली हो गई है, फिर भी कुल मार्केट कैपिटलाइजेशन का 98% अभी भी शीर्ष 100 कॉइन्स में बंद है, यह दर्शाता है कि कितनी कम पूंजी नए प्रोजेक्ट्स तक पहुंचती है। कम स्विचिंग लागतें व्यापारियों को अल्पकालिक कथाओं का पीछा करने के लिए प्रेरित करती हैं, जबकि कई संस्थापक तेजी से टोकन-प्राइस स्पाइक्स के लिए अनुकूलित करते हैं जो व्यापक, स्थायी रोटेशन को दबाते हैं,” Gustavo ने जोड़ा।
Altcoin सीजन 2025 अब भी हकीकत बन सकता है क्यों
इन कारकों के बावजूद, विशेषज्ञों का मानना है कि आगामी altcoin सीजन के लिए अभी भी संभावनाएं हैं।
“स्थितियां एक विलंबित, न कि समाप्त, altcoin सीजन की ओर इशारा करती हैं,” Chuang ने कहा।
वह मानते हैं कि Bitcoin का वर्तमान प्रदर्शन निकट भविष्य में जारी रहने की संभावना है। हालांकि, Chuang का अनुमान है कि एक altcoin पुनरुत्थान संभावित रूप से मात्रात्मक कसावट (QT) के अंत और एक नए मात्रात्मक सहजता (QE) चक्र की शुरुआत के बाद उभर सकता है।
“एक स्थगन अधिक संभावित है। एक बार जब BTC एक रेंज स्थापित करता है, तो जोखिम की भूख ऐतिहासिक रूप से बाहर की ओर शिफ्ट होती है,” Gustavo ने कहा।
उन्होंने कहा कि altcoin सीजन के पूरी तरह से समाप्त होने की बजाय विलंबित होने की अधिक संभावना है जब तक कि नए टोकन सप्लाई की वृद्धि धीमी नहीं होती या नई तरलता इसे मेल करने के लिए नहीं बढ़ती। Gustavo का मानना है कि, समय के साथ, यह बाजार शेक-आउट उन टीमों को पुरस्कृत करेगा जो वास्तविक उत्पाद-बाजार फिट हासिल करती हैं।
इसके अलावा, कार्यकारी ने पुष्टि की कि जैसे ही ETF की मांग स्थिर होती है और Bitcoin की अस्थिरता कम होती है, पूंजी आमतौर पर उच्च-बेटा संपत्तियों की ओर शिफ्ट होती है।
“इसलिए, 2025 के अंत या 2026 की शुरुआत में एक ऑल्ट-सीजन संभव है, लेकिन पूर्व-निर्धारित नहीं है,” उन्होंने भविष्यवाणी की।
विशेष रूप से, MEXC की COO, Tracy Jin ने खुलासा किया कि संकेत पहले से ही उभरने लगे हैं।
“ETF फ्लो में तीव्र अंतर बाजार पर पूंजी रोटेशन की शुरुआत के सबसे स्पष्ट संकेतों में से एक है। Ethereum के ETFs ने 11 लगातार दिनों तक $630 मिलियन से अधिक के इनफ्लो दर्ज किए हैं, जबकि Bitcoin ETFs ने तीन सीधे दिनों तक $1.2 बिलियन से अधिक के ऑउटफ्लो देखे हैं,” Jin ने BeInCrypto को बताया।
उन्होंने ऑल्टकॉइन ETF आवेदनों में वृद्धि का भी उल्लेख किया और कंपनियों द्वारा ऑल्टकॉइन ट्रेजरी रणनीतियों को अपनाने का। Jin ने जोर देकर कहा कि यह Bitcoin के विकल्पों में बढ़ती संस्थागत रुचि का संकेत देता है क्योंकि बाजार चक्र आगे बढ़ता है।
MEXC की COO ने नोट किया कि हाल के ऑल्टकॉइन रैलियों ने प्रोत्साहित किया है, लेकिन एक सच्चा ऑल्टसीजन आमतौर पर तब शुरू होता है जब Bitcoin का प्रभुत्व अधिक महत्वपूर्ण रूप से घटता है। जोखिम की भूख में वर्तमान सुधार के बावजूद, Bitcoin अभी भी एक बड़ा बाजार हिस्सा रखता है, हालांकि इसका प्रभुत्व कमजोर होता दिख रहा है।
“Ethereum इस वर्तमान बाजार चक्र में ऑल्टकॉइन्स में ट्रांज़िशन और पूंजी रोटेशन के लिए निर्णायक रूप से नेतृत्व कर रहा है, और XMR, ENA, HYPE, AAVE, और ARB जैसे अन्य कॉइन्स भी इसका अनुसरण कर रहे हैं, जो मंगलवार की रिकवरी रैली के दौरान BTC के 0.6% के म्यूटेड लाभ के विपरीत 5% से अधिक लाभ पोस्ट कर रहे हैं,” उन्होंने कहा।
इसके अलावा, Jin ने दावा किया कि Bitcoin का उच्च स्तर पर कंसोलिडेशन आमतौर पर ऑल्टकॉइन्स के प्रदर्शन के लिए जगह बनाता है, खासकर जब जोखिम-ऑन भावना बढ़ती है और निवेशक उच्च बेटा अवसरों की तलाश करते हैं। Bitcoin के $100,000 के निशान से ऊपर 25 लगातार दिनों के बाद स्थिर होने के साथ, उन्होंने सुझाव दिया कि एक वास्तविक ऑल्टसीजन की शुरुआत करीब हो सकती है।
“यदि वर्तमान ऑल्टकॉइन मोमेंटम जारी रहता है और संस्थागत भूख और बढ़ती है, तो हम आने वाले हफ्तों में उच्च-क्षमता वाले ऑल्टकॉइन्स में एक विस्फोटक मूवमेंट देख सकते हैं,” Jin ने भविष्यवाणी की।
हालांकि ऑल्टसीजन अभी पूरी तरह से प्रभाव में नहीं है, Jin ने जोर देकर कहा कि स्थितियां संरेखित हो रही हैं। उन्होंने यह भी खुलासा किया कि इस बार, संस्थागत पूंजी इस यात्रा में शामिल हो रही है।
